disfrane's blog

众所周知，目前的中国经济主要依靠出口拉动增长，出口增长过快会形成外汇储备过多及流动性过剩，流动性过剩简单所指就是市场上流通的钱太多，而钱太多便会导致人民币在国内的贬值，亦即通货膨胀。

老百姓一方面感觉与生活密切相关的东西越来越贵，另一方面专家们依据CPI指数告知我们通胀征兆还很轻微，虽然7月份CPI指数涨幅5.6%，为10年以来的新高，但确如专家所说，此次上涨主要是食品价格的推高，而非食品类价格上涨幅度不大。（非食品类价格上涨幅度得到控制的关键因素在于中国只是一个半市场经济国家，水电气油煤被垄断经营，发改委统一掌控，因此这一大块的价格的提高并不是随供求关系等而变化。）

据此而言流动性过剩还未形成货币贬值，这似乎是事实。但需要清醒认识的是，我国的CPI不能真正反映物价水平，因为有一种最大的消费品一直未能被纳入CPI计算中……

一个水池里边的水在不断增加，迟早有一天会溢满而出，这时候在水池边挖出另外的辅水池将水引流过去才能解决溢出的危险。

房地产和股市就是两个国家挖出的巨大辅水池。

房价的上涨是这个水池水量增加导致的结果，而不将其纳入CPI是回避通货膨胀凸现的一个最好办法，于是专家被授意鼓吹“住房不是单纯的消费，还是投资品”来为这个池子打掩护，国家的政策也向民众传达着隐晦意图。

当然，股市疯涨的关键原因也并不是上市公司有多么多么优质，同样是由于水太多的缘故……

目前这两个池子所起的作用越来越不容小视，让它们“健康发展”的目的之一便是使其能容得下更多引流过来的水，任其一个垮掉都会使中国金融陷入重大危机。因此，若要问股市房市还会不会继续上涨应取决于两点：一是主水池的水的增长幅度会不会减缓（流动性）；二是还会不会有新的水池被挖出（金融衍生品市场等新的投资渠道）。

很遗憾，至少目前看来这两点都不具备 :(